150년간의 미국 국채입니다

Timeline: 150 Years of U.S. National Debt

 

 

150년간의 미국 부채를 돌아봅니다
미국의 총 국가 부채는 2021년 3월에 사상 최대인 28조 달러*에 달했는데, 이는 사상 최대 규모입니다.

최근 부채 증가는 케어스법(2020년 3월 2조2,000억 달러), 연결세출액법(2020년 12월 2조3,000억 달러), 그리고 가장 최근에는 미국 구제계획(2021년 3월 1조9,000억 달러)과 같은 대규모 재정 부양 법안에 힘입은 것입니다.

미국의 부채가 어떻게 현재에 이르렀는지 확인하기 위해 의회예산처(CBO)의 데이터를 사용하여 대화형 타임라인을 만들었습니다. 이 데이터 집합은 정부간 소유를 제외한 공공이 보유한 미국 국가 부채를 사용한다는 점에 주목해야 합니다.

*편집자 참고: 이 최고 수준의 수치는 정부 내 보유 자산, 즉 정부 스스로에게 진 약 6조 달러의 부채를 포함합니다.

무엇이 미국 부채에 영향을 미칠까요?
국가부채가 항상 이렇게 많았던 것은 아니라는 점을 지적할 필요가 있습니다.

150년을 되돌아보면 GDP 대비 규모가 여러 정점을 찍고 저점을 찍으며 크게 요동쳤음을 알 수 있습니다. 이러한 운동은 일반적으로 전쟁이나 불경기와 같은 사건과 일치합니다.

 

미국 국채의 역사에 대한 더 많은 통찰력을 얻기 위해, 미국 역사상 몇 가지 주요 경제 사건들을 살펴보도록 하겠습니다.

대공황이요
제1차 세계 대전의 승리 이후, 미국은 흔히 '호황하는 20년대'라고 불리는 전후 번영의 시기를 즐겼습니다.

이것은 결국 1929년에 터질 주식 시장의 거품을 만들어 미국 경제에 막대한 피해를 입혔습니다. 이 나라의 GDP는 (부분적으로는 디플레이션으로 인해) 반으로 줄었고 실업률은 25%로 증가했습니다.

그 결과 정부 수입은 감소했고, 1929년 최저치인 15%에서 1934년 최고치인 44%로 대중이 GDP의 %로 보유한 부채를 밀어냈습니다.

제2차 세계 대전입니다.
제2차 세계 대전은 미국을 곧 완전 고용 상태로 되돌려 놓았지만, 그것은 엄청나게 비싼 노력이었습니다. 전쟁의 총 비용은 오늘날 달러로 4조 달러가 넘을 것으로 추산됩니다.

그 노력에 자금을 대기 위해, 미국은 무력 충돌 동안 시민들에게 판매되는 일종의 유대인 전쟁 채권에 크게 의존했습니다. 이 채권들은 $25에서 $10,000까지 다양한 금액으로 판매되었고 반년마다 2.9%의 이자율을 복리로 계산했습니다.

8천 5백만 명 이상의 미국인들이 이 채권을 구입하여, 미국 정부가 1,860억 달러(인플레이션 조정은 안 됨)를 모금하는 데 도움을 주었습니다. 이것은 사상 처음으로 GDP의 100%를 넘어서는 부채였지만, 전쟁 총비용의 63%를 감당하기에 충분했습니다.

전후 시대입니다
2차 세계대전 이후, 미국은 강력한 경제 성장을 경험했습니다.

한국과 베트남 전쟁에 연루되었음에도 불구하고 1974년 GDP 대비 부채는 23%로 감소했습니다.

1980년대 초 경제는 결국 침체되었고, 레이건 대통령은 기업과 고소득자에 대한 세금을 인하했습니다. 예를 들어, 상위 계층의 소득세는 70%에서 50%로 떨어졌습니다.

2008년 세계 금융 위기입니다.
글로벌 금융 위기는 오늘날 부채 환경의 전초전 역할을 했습니다.

경기 회복 속도를 높이기 위해 금리를 0에 가까운 수준으로 인하해 정부가 비교적 쉽게 대출을 받을 수 있게 됐습니다. 이 비율은 2008년부터 2015년까지 억제된 수준에 머물렀고 GDP 대비 부채는 39%에서 73%로 증가했습니다.

2008년 이전에도 미국 정부는 꾸준히 연간 예산 적자를 운영해왔다는 것을 주목해야 합니다. 이것은 정부가 매년 세금을 통해 버는 것보다 더 많이 쓴다는 것을 의미합니다.

오늘의 국채입니다
COVID-19 대유행은 세계 경제의 많은 분야에 피해를 입혔고, 정부는 지출을 대폭 늘려야 했습니다. 동시에 많은 중앙은행들이 금리를 0으로 다시 인하했습니다.

이는 최악의 대유행은 이미 지나갔음에도 불구하고 거의 줄어들 기미를 보이지 않는 눈덩이처럼 불어나는 정부 부채로 이어졌습니다.

미국에서, 연방 부채는 2차 세계 대전 수준에 도달했거나 초과했습니다. 정부 내 보유분을 제외하면 현재 GDP의 104%에 달하며, 보유분을 포함하면 GDP의 128%에 달합니다. 그러나 부채는 더 늘어날 것으로 예상되지만, 부채 상환 비용은 최근 몇 년 동안 실제로 감소했습니다.

당초 더 높은 금리로 발행되던 기존 국채가 지금은 만기가 되어 차입비용이 낮아진 틈을 타 재융자를 받고 있기 때문입니다.

이를 통해 얻을 수 있는 중요한 것은 미국의 국가 부채가 가까운 미래 동안 관리 가능한 상태로 유지될 것이라는 점입니다. 그러나 장기적으로는 이자 비용이 크게 증가할 것으로 예상되며, 특히 금리가 다시 오르기 시작하면 더욱 그렇습니다.