돈의 미래 – 신뢰를 유지하면서 혁신

크리스틴 라가르드 ECB 회장 기사, L'ENA 호르스 레즈머스 잡지

파리, 2020년 11월 30일

 

디지털 유로화의 도입 가능성을 포함하여 돈의 미래를 향한 여정에 영향을 미치는 요소들을 이해하기 위해 과거로부터 중요한 교훈을 얻을 수 있습니다. 유로화가 유럽 시민들의 요구를 충족시키도록 하는 것이 ECB의 권한의 핵심입니다.

역사를 통틀어, 돈의 본질은 사회경제적 변화에 대응하여 발전해 왔습니다. 그러나 화폐의 기능은 교환 수단, 회계 단위 및 가치 저장소로써 수세기 동안 그대로 유지되어 왔습니다.

돈이 처음 등장한 한 가지 이유는 물물교환의 한계와 비효율성을 극복하기 위해서였습니다. 경제가 더욱 전문화됨에 따라 무역은 더욱 더 필수적이 되었고, 이를 촉진하기 위한 보편적인 교환 수단이 필요했습니다. 금속으로 만든 동전은 수세기 동안 그 목적을 달성했습니다.

하지만 국제 무역의 발달과 함께, 동전들은 대량으로 보관하고 운송하는 것이 어렵기 때문에 점점 더 비실용적이 되었습니다.

이것은 중세시대를 거쳐 중세 후반과 근대에 이르는 화폐의 진화의 다음 단계로 이어졌습니다. 개발에는 프랑스의 템플러 신용장, 이탈리아의 개인 지로 뱅킹, 환어음 및 어음, 그리고 최초의 지폐의 선조가 포함되었습니다.

공공 부문의 역할

이 모든 악기들은 귀금속 동전으로의 전환 가능성을 예견했습니다. 이러한 형태의 비물질화되고 휴대하기 쉬운 화폐의 수용 여부는 발행자의 평판에 따라 결정되며, 신용위험이 관련되게 되었습니다.

이는 공공 부문이 화폐를 발행하고 화폐의 가치를 안정적으로 유지하는 데 있어 점점 더 중요한 역할을 하도록 이끌었습니다. 예로는 15세기 초에 초기 공공 지로 은행의 출현과 17세기 후반에 현대 지폐를 발행하려는 첫 시도가 있습니다.

유로 지역을 포함한 오늘날의 현대 경제에서, 돈은 더 이상 어떤 상품으로도 바꿀 수 없고, 어떤 상품으로도 바꿀 수 없습니다. 알려진 바와 같이, 피아트 화폐는 정부 법령이나 심지어 헌법 입법에 의해 법적 통화 역할을 합니다.
 화폐의 가치는 화폐가 모든 형태의 경제 교환에 일반적으로 받아들여지고 중앙 은행이 통화 정책을 통해 구매력을 유지할 수 있는 능력에 대한 시민들의 신뢰에 있습니다. 중앙은행의 제도적 독립성은 또한 돈에 대한 신뢰를 유지하는 능력을 강화합니다.

근대 초반부터 중앙 은행들은 제가 개략적으로 설명한 세 가지 기능을 통해 돈이 전달되도록 하는 데 있어 점차적으로 중추적인 역할을 맡아 왔습니다. 그들은 변화하는 현실을 충분히 인식하고 적응해야 합니다.

 

 

기술의 진보

디지털 시대에 접어들면서 화폐의 본질은 물론 상품과 서비스의 본질도 빠르게 변화하고 있습니다. 디지털화와 기술의 진보는 사회의 모든 분야를 변화시키고 있으며, 비물질화 과정을 가속화하고 있습니다.

비현금 결제가 계속 증가하고 있습니다. 유로 지역의 경우, 작년 한 해 동안 총 수가 8.1% 증가한 980억 명을 기록했습니다. 이러한 거래의 거의 절반은 카드로 이루어졌고, 그 다음은 신용 이체 및 직접 인출이었습니다.

코로나 바이러스(COVID-19) 대유행은 온라인 결제가 급증하고 상점에서 비접촉 결제로 전환되면서 이러한 디지털화 추세를 가속화했습니다.시장 참가자들은 2019년에 실시된 조사에 따르면 향후 5년 동안 기술 혁신과 경쟁에 가장 큰 영향을 받을 금융 서비스가 결제일 것으로 예상하고 있습니다.


디지털 지불 수단에 대한 수요를 충족시키기 위해, 새로운 형태의 사금(사기업의 부채)이 등장했습니다. 이체 및 계좌이체 등에 사용할 수 있는 시중은행 예금, 신용카드 및 모바일 결제 앱을 통한 전자화폐로 이용 가능합니다.

유로 지역에서는, 유로 시스템의 감독 메커니즘이 시중 은행과 결제 서비스 제공업체의 효과적이고 안전함을 보장합니다. 이것은 사람들이 우리 금융 시스템의 필수적인 부분으로 남아 있는 사적 돈에 대한 신뢰를 계속 가질 수 있게 합니다.

그러나 디지털 형태의 중앙은행 화폐는 여전히 소매 지불에 사용할 수 없습니다.

디지털 유로

ECB는 유로화가 디지털 시대에 적합한 상태를 유지하기를 원합니다. 올해 초, 이사회는 디지털 유로, 즉 소매 지불을 위한 디지털 중앙 은행 화폐의 발행 가능성을 검토하기로 결정했습니다.

유로 시스템은 디지털 유로의 잠재적 도입의 함의를 평가하고 있으며, 이는 법적 용어로 중앙은행의 부채가 될 것입니다. 10월에 ECB는 디지털 유로에 관한 보고서를 발행했습니다.

공개 컨설팅을 시작했습니다.

하지만 다른 형태의 (사적인) 디지털 화폐가 이미 있는데 왜 디지털 유로를 발행합니까?

중앙은행 화폐는 독특합니다. 기본 거래에 사용할 수 있는 기본적으로 위험 부담이 없는 신뢰할 수 있는 결제 수단을 제한 없이 이용할 수 있습니다. 그러나 소매용으로는 현재 물리적으로 현금 형태로만 제공됩니다.

디지털 유로는 현금을 보완하고 소비자가 진화하는 디지털 결제 요구를 충족하는 형태로 중앙은행 화폐에 제한 없이 접근할 수 있도록 보장합니다.

이는 현금 사용 감소에서 유로 지역 내 외국 디지털 통화의 선점까지 다양한 미래 시나리오에서 중요할 수 있습니다. 디지털 유로 발행은 중앙 은행 화폐와 통화 주권에 대한 지속적인 접근을 보장하기 위해 필요할 수 있습니다.

적절하게 설계된 디지털 유로는 결제 업계와의 시너지를 창출하고 민간 부문이 디지털 유로 관련 서비스를 기반으로 새로운 비즈니스를 구축할 수 있도록 지원합니다.

디지털 유로는 또한 현재 진행 중인 유럽 통합 과정의 상징이 될 것이며 궁극적으로 유럽의 디지털 경제를 통합하는 데 도움이 될 것입니다.

암호 자산은 위험을 초래

하지만 디지털 결제 분야에서 발판을 마련하고 기술에 대한 신뢰를 확고히 하기 위해 노력해온 Bitcoin이나 다른 암호 자산은 어떻습니까?

DLT(분산 원장 기술), 특히 (비트코인과 같은 암호화 자산의 핵심인) 블록체인과 같은 혁신은 새로운 기회와 새로운 위험을 동시에 가져옵니다.

피어 간 트랜잭션은 신뢰할 수 있는 타사 중개자 없이 직접 발생합니다. 일반적으로 트랜잭션에 내재된 신뢰는 암호화 증명으로 대체되며, "이중 지출" 문제를 방지하는 DLT를 통해 레코드의 보안과 무결성이 보장됩니다. 그럼에도 불구하고, 신뢰가 완전히 불필요한 것은 아니다.

주요 위험은 순전히 기술과 식별 가능한 발행자 또는 청구권이 없다는 잘못된 개념에 의존하는 데 있습니다. 이것은 또한 사용자가 안정적인 가치를 유지하는 암호 자산에 의존할 수 없다는 것을 의미합니다. 암호 자산은 변동성이 높고 유동성이 없으며 투기성이 높기 때문에 돈의 모든 기능을 충족시키지 못합니다.

최근 우리는 안정성과 신뢰 부족이라는 암호 자산의 문제를 주정부가 발행하는 안정적이고 신뢰할 수 있는 피아트 화폐에 고정시킴으로써 해결하려는 안정적 코인의 출현을 보았습니다.
 그리고 전세계적인 입지를 목표로 하는 "글로벌" 스테이블코인의 발행자들은 그들만의 지불 체계와 청산 및 결제 협정을 도입하는 것을 목표로 하고 있습니다.[


안정 동전은 결제 혁신을 촉진하고 소셜 미디어, 무역 및 기타 플랫폼에 잘 통합될 수 있지만 심각한 위험을 수반합니다.

만약 널리 채택된다면, 그들은 재정 안정과 통화 주권을 위협할 수 있습니다. 예를 들어, 발행자가 고정가치를 보장할 수 없거나 손실을 흡수할 수 없는 것으로 인식된다면, 차감될 수 있습니다. 또한, 안정적인 동전을 가치 저장소로 사용하면 은행 예금이 안정적인 동전으로 크게 이동하게 될 수 있으며, 이는 은행의 운영과 통화 정책 전달에 영향을 미칠 수 있습니다.

특히 글로벌 기술 기업("빅 테크")의 지원을 받는 스태블 코인은 대형 플랫폼에 대한 경쟁 우위 및 통제력을 활용하기 위해 유럽의 경쟁력과 기술 자율성에 위험을 초래할 수 있습니다. 이들의 지배적인 지위는 경쟁과 소비자의 선택에 해를 끼칠 수 있으며, 데이터 개인 정보 보호 및 개인 정보의 오용에 대한 우려를 불러일으킬 수 있습니다.

 

"돈은 기억이에요"

일반적으로 최종 사용자는 사용 편의성과 다른 앱 또는 서비스와의 원활한 통합을 우선시하므로 개인 데이터를 제공하는 대신 새로운 솔루션을 환영하게 됩니다. 공공 당국은 혁신에 개방적이고 변화의 촉매 역할을 할 준비가 되어 있으며, 이러한 혁신이 소비자를 방해하기보다는 도울 수 있도록 적절한 정책 조치를 시행합니다.

결제 제공업체와 결제 솔루션은 "동일한 비즈니스, 동일한 위험, 동일한 규칙" 원칙에 따라 적절한 규제와 감독을 받아야 하며, 사용자를 보호하고 금융 위험을 넘어서는 새로운 위험으로부터 경제의 안정성을 보호할 수 있습니다.

어떤 사람들은 "돈은 기억"이라고 말합니다.

그리고 이 메모리는 점점 디지털화되고 있는 것 같습니다. 그러나 소비자의 디지털 데이터와 기록이 오용되어서는 안 됩니다. 상업적 또는 기타 목적으로 개인정보를 남용하면 사생활이 침해되고 경쟁이 해칠 수 있습니다. 이러한 위험 및 기타 잠재적 위험은 유로 시스템과 유럽 기관에 의해 평가되고 있습니다.

이와 동시에, 공공 당국은 결제 혁신의 유익성과 위해성의 균형을 맞추고, 지불이 디지털 시대에 효율적이고 안전하며 포괄적으로 유지되도록 하는 데 주도적인 역할을 할 준비가 되어 있어야 합니다.

경제가 계속 발전하고 화폐의 본질에 대한 새로운 기대가 대두됨에 따라, 유로 시스템은 이에 대응하여 변화하는 소비자 선호도에 맞춰 유럽 지급이 포괄적이고 효율적인 상태를 유지하도록 보장해야 합니다.

제가 언급한 모든 변화에도 불구하고, 돈의 기초는 온전합니다. 사람들은 돈을 매우 신뢰하고 가치를 유지하며 프라이버시를 존중하는 경우에만 돈을 받아들이는데, 이는 디지털 시대에 점점 더 중요해지고 있는 측면입니다. 이러한 재단은 향후의 형태에 관계없이 중앙 은행 화폐에서 발견되어 왔으며 앞으로도 계속 발견될 것입니다.

 

원본출처 https://www.ecb.europa.eu/press/inter/date/2020/html/ecb.in201130~ce64cb35a3.en.html

 

 

더 많은 흥미거리를 원하시면 아래 link로 방문해 보셔도 좋을꺼 같습니다.

블로그 사용설명서 for Bb7942(40% 업데이트 진행중_2022.03.16)

Bb7942의 쉽터_함께 성장합시다.