How Oil Prices Went Subzero: Explaining the COVID-19 Oil Crash
역사적인 COVID-19 유가 폭락에 대해 설명합니다.
큰 락다운은 계속해서 시장을 뒤흔들고 있습니다.
지난 주, 우리는 전례 없이 많은 수의 미국 실업수당 신청 건수를 조사했는데, 이는 4주 만에 2천 2백만 건을 넘었습니다.
불과 며칠 후, 그리고 우리는 이미 다음 시장 이상을 겪고 있습니다:
이번에는 사상 처음으로 어떻게든 마이너스로 돌아선 서부 텍사스 중질유(WTI)에 거래자들이 당황했습니다.
어떻게 그것이 가능한가요?
그리고 이것이 일반적으로 COVID-19 유가 폭락과 어떻게 연관될까요?
지정학적 단계를 설정합니다.
석유는 지정학적 게임이며, 큰 가격 변동은 항상 지정학적 저류를 동반합니다.
COVID-19가 수요에 영향을 미칠 수 있다는 우려 속에 OPEC+ 생산자들이 감산 협상을 시도하면서 이 특별한 이야기는 2월에 힘을 얻었습니다.
러시아는 이 회담에 불참했고, 사우디 아라비아는 유가를 배럴당 6-8달러 인하하는 것으로 대응했습니다.
세계는 봉쇄에 들어갔고, 에너지 수요는 사라졌고, 석유 생산자들은 계속해서 마음대로 펌프질을 했습니다.
그리고 4월 9일, COVID-19가 대유행으로 선언된 지 거의 한 달이 지난 후, 러시아와 사우디아라비아는 마침내 의견 차이를 좁혔습니다.
하지만, 이 휴전은 너무 늦게 이루어졌습니다.
가격은 이미 2월의 최고 가격보다 약 60% 하락했습니다.
석유 가격이 어떻게 하락했나요?
최근까지만 해도, 이것은 꽤 평범한 유가 폭락이었지만, 갑자기 가격이 마이너스로 떨어졌고, 5월 선물인 WTI는 4월 20일에 -37.63달러에 마감되었습니다.
역사상 처음으로, 생산자들은 석유를 없애기 위해 무역업자들에게 기꺼이 돈을 지불했습니다.
이러한 특이성은 부분적으로 선물계약의 특수성에 기인합니다.
● 구매자를 모집합니다(비용 부담 없이!)
선물 계약은 보통 큰 일 없이 다음 달로 넘어가는 데 이 경우 트레이더들은 5월 계약을 '뜨거운 감자'로 보고 있습니다. 세계가 석유로 넘쳐나고 나라가 봉쇄될 때 아무도 석유를 배달하는 것을 원치 않았습니다.
● 시간과 장소입니다
석유 선물 계약은 배송 시간과 장소를 명시합니다.
WTI 석유의 경우 오클라호마 쿠싱입니다.
대부분의 스토리지 용량이 이미 예약되어 있는 상황에서, 많은 플레이어에게 물리적 제공은 선택 사항도 아니었습니다.
다시 말해서, 판매자들은 구매자들보다 엄청난 수치로 수적으로 우세합니다 -
그리고 석유는 물리적 상품이기 때문에, 누군가는 결국 계약을 따내야 합니다.
발행 당시 5월 계약과 현물 가격은 약 10달러로 "반등"했습니다. 6월 계약은 13달러로 조금 더 높습니다.
"석유업계가 그 어느 때보다도 물류 능력에 한계에 다다른 적이 없었습니다."
– 국제 에너지 기구, 4월 석유 시장 보고서입니다.
공급 과잉을 극복합니다.
기름이 거의 없을 때는 어떻게 하나요?
당신은 그것을 최대한 많이 저장하고, 언젠가 더 많은 가격에 팔 수 있기를 희망합니다.
불행히도 모두가 동일한 생각을 가지고 있으며, 그 결과 육지와 바다 모두에서 전 세계의 저장 용량을 채우고 있는 역사적 과잉 현상이 발생하고 있습니다.
º 3월에 전 세계 가용 석유 저장 용량의 76%가 이미 가득 찼다고 추정되었습니다.
º 로이터 통신에 따르면, 기록적인 1억 6천만 배럴의 석유가 해상의 유조선에 저장되고 있다고 합니다.
º 석유 초대형 유조선을 빌리는 비용이 천정부지로 치솟았습니다.
Rystad Energy에 따르면 하루 2만 달러에서 하루 20만 달러에서 30만 달러로 급증했습니다.
COVID-19 이후 세계에서 운송산업이 얼마나 빠르게 회복될지는 두고 봐야겠지만 현재로서는 모든 산유국들의 전망이 어둡습니다. 계속되는 여파는 산업계뿐만 아니라 예산 균형을 맞추기 위해 석유 수출에 의존하는 나라들에게도 영향을 미칠 것입니다.
원본출처 : visualcapitalist.com ' subzero-oil-price-crash-covid-19 '
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